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26-09-07
20章 J罩杯講師轉身擦板時透明藥劑沉入她的紅酒
五月十七日，週日，下午六點整。
蘇逸按下門鈴的時候，聽到裏面有輕快的腳步聲。
是王璐自己來開的門。
她還是那件亞麻色家居裙，但換了一條顏色稍深的、靛藍色的款式，裙襬到膝蓋以下，領口是一個不深不淺的V形。
頭髮用一個小夾子別在腦後，露出了整張臉。
耳朵上戴了兩顆小小的珍珠耳釘，不是金絲眼鏡，不是職業套裝，不是銀行私人部門的精英面孔。
她換了耳釘。
爲了一節金融輔導課，她換了耳釘。
"來了？"她往旁邊讓了一步，"換鞋，進來。"
"王阿姨好。"蘇逸低頭換拖鞋，把揹包放在玄關櫃上。"不好意思讓您等了。"
"沒有，你很準時。"王璐朝走廊裏走，"來書房，我已經把東西準備好了。"
蘇逸跟着她走進走廊。
書房的門今天是開着的。"
請勿打擾"的牌子不在了，門框裏透出暖黃色的燈光，白板已經拉開，上面寫了幾行字，是她提前準備好的綱要。
書桌旁邊放了兩把椅子，桌面上擺着一本打開的教材、兩疊A4紙、兩支筆。
還有兩杯紅酒。
兩個高腳杯，已經倒好，酒液是深寶石紅，杯身在燈光下泛着光。
"坐。"王璐指了指靠牆的那把椅子。"我給你倒了杯酒，學金融不能太死板，放鬆一點。"
"謝謝王阿姨。"蘇逸在椅子上坐下來，把揹包放在腳邊，拉開拉鍊，從裏面取出一個筆記本和一支筆。
他的右手口袋裏裝着一個小玻璃瓶。
瓶口已經提前拔掉了橡膠蓋，用一小塊保鮮膜封住，保鮮膜只是輕輕搭着，一捏就能取下來。
王璐站到白板前，拿起記號筆，在綱要的第一行下面畫了一條橫線。
"我們從債券定價開始。"她的聲調比日常交談時高了半個音階，那是講課的頻率，專注的頻率。"你知道債券是什麼嗎？"
"大概知道，就是借條？"蘇逸拿起筆，看着她。
"對，本質上就是借條。"王璐在白板上寫下"債券=借條"，然後轉過頭來，"但這張借條有個特別的地方——它是可以在市場上買賣的，而且它的價格會隨着市場利率的變化而變化。你懂我說的意思嗎？"
"利率高了，債券價格就低了？"
王璐指着他，嘴角上揚。
"說實話吧，你比我想象的基礎好。對，反向關係，這是債券最核心的邏輯。"她轉回白板，開始寫公式，"來，我給你推一遍定價公式。P等於什麼——"
她的筆在白板上移動，字跡清晰而快速。蘇逸低下頭，在筆記本上跟着記。
他記得很認真。每一個符號都照抄，每一個她停頓的地方他都抬頭確認，然後繼續寫。
這不是表演。
他在認真記錄，只是記錄的內容不只是公式。
王璐站在白板前的側面，右手舉起來指着公式，家居裙的袖口隨着她手臂的抬起往下滑了一截，露出了一段手腕和前臂。
她在解釋折現率的時候，身體微微前傾，靛藍色的V領領口隨着她的動作往前墜，墜到一個剛好看到鎖骨以下那片白色皮膚的角度。
沒有胸罩的束縛。J罩杯在裙子裏保持着它驚人的體積，隨着她轉身的動作產生一種延遲的晃動，像是兩團裝了水的氣球，有自己的物理規律。
"你記到哪裏了？"王璐回頭看了一眼他的筆記本。
"折現率這裏。"蘇逸把筆記本抬高一點讓她看。
"不錯。"她滿意地點點頭，"那你知道折現率用什麼代替嗎？"
"YTM？"
王璐停了一下，然後笑了，是一種真實的、有點驚訝的笑。
"你查過資料？"
"昨晚查了一些。"蘇逸說。"您上次說讓我先做做功課，我就去看了看。"
"到期收益率，對。"王璐轉回白板，把YTM寫在公式裏。"
說實話吧，大部分人第一次接觸這個概念，光是理解爲什麼要用YTM就要花半堂課。你提前查了，省了我很多時間。"
她說這話的時候，語氣裏有一種放鬆的滿足感，像是一個老師終於遇到了一個值得認真教的學生。
蘇逸在筆記本上寫下"YTM=到期收益率"，然後抬起頭，對着她的背影說："因爲我真的很想學好它，王阿姨。"
王璐沒有回頭，繼續寫板書。
"那就好好學。"她說。
蘇逸的目光從她背影移到桌面上的兩個紅酒杯。
他的那杯在左邊，她的那杯在右邊，靠近她習慣站立的位置，杯底在桌面上留下一個淡淡的水圈。
他低下頭，把筆放在筆記本上，右手插進口袋。
"久期這個概念你聽說過嗎？"王璐的聲音繼續從白板前傳來，她正在擦掉剛纔寫的一行字，準備重新寫一個更清晰的版本。
黑板擦在白板上來回移動，發出輕微的摩擦聲。
她的背對着他。
蘇逸右手從口袋裏取出那個小玻璃瓶，拇指和食指捏住保鮮膜的邊緣，輕輕一捻，保鮮膜脫落，他用左手的小指彈進褲兜。
瓶口朝下，傾斜，對準右側那個紅酒杯，透明的液體無聲地滑進深紅色的酒液裏，在杯麪上漾起一圈極細微的漣漪，然後消散，消散，徹底消失。
三秒。
瓶子回到口袋，手回到桌面，筆重新拿起來。
"沒聽說過。"他說，聲音平穩，和三秒前沒有任何區別。
王璐轉過身來，把黑板擦放回託槽裏，拍了拍手上的粉末，走回到桌邊，拿起自己的紅酒杯，喝了一口。
她喝酒的姿勢很自然，不是爲了什麼，只是習慣，就像有些人講話的時候需要手裏拿着什麼東西。
蘇逸看着酒液從杯沿流進她的嘴裏，看着她的喉頭輕輕動了一下，然後把杯子放回桌面。
"久期，"她重新拿起記號筆，"是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標。你可以把它理解成——債券的'年齡'，但不是真實年齡，是加權平均的現金流時間。"她在白板上寫下"Duration"，"來，我給你舉個例子。"
"好。"蘇逸拿筆準備記。
"假設你借給我一百塊錢，"王璐轉過頭來，對着他說，"一種方案是三年後我還你全部本息，另一種方案是每年還你一部分利息、三年後再還本金。這兩種方案，你覺得哪種對你來說風險更小？"
"第二種？"蘇逸說。"因爲我每年都能收到錢，如果出了什麼問題，我損失的沒那麼多。"
"對。"王璐在白板上畫了兩條時間軸，"第二種方案的久期更短，因爲現金流分散在各個時間節點，對利率變動的敏感性更低。你明白了嗎？"
"明白了。久期越短，風險越低。"
"不完全對，"她搖搖頭，"久期越短，對利率變動的敏感性越低，但不等於風險越低。這是兩個維度的事。你不能把它們混爲一談。"
蘇逸在筆記本上劃掉了剛纔寫的字，重新寫了一行。
"好，我記下了。"
王璐看了一眼他的筆記本，然後低下頭拿起自己的紅酒杯，又喝了一口，這次比第一次喝得多一些。
蘇逸在心裏開始計時。
她第一次喝酒是六點十四分。
那是他倒藥之後大約三十秒的事。
A型藥劑15分鐘起效，從她第一次攝入算，最晚六點三十分，她會開始出現反應。
"我們再聊聊信用利差。"王璐把杯子放下，走回白板前。"你知道爲什麼同樣是三年期債券，國債和企業債的收益率不一樣嗎？"
"因爲風險不一樣？"蘇逸說。"國債是政府背書，企業債有違約風險。"
"對。這個差值就叫信用利差，Credit Spread。"她在白板上寫下這兩個字，"說實話吧，你這個反應速度，學金融真的沒問題。"
"是王阿姨講得好。"蘇逸說。"您講一遍，我就能懂。"
王璐側過頭看了他一眼，眼神里有一種被恰到好處地哄到的、輕微的愉悅。
"你這個孩子，"她說，"會說話。"
"我說的是真的。"
她沒有繼續接這句話，轉回白板，繼續寫。
又過了大約五分鐘，她講到信用評級體系的時候，節奏開始有了輕微的變化。
不明顯。只有蘇逸在注意。
她在白板上寫"AAA"的時候，最後一個A的收筆比平時稍微頓了一下。
她轉過身來解釋的時候，說話的速度慢了半拍，不是思路停滯，是身體開始給她發出輕微的信號。
她用手指了指白板上的評級表，手指停留在空中的時間比平時長了一秒，然後才放下來。
"AAA是最高評級，"她說，"也就是說，違約風險幾乎爲零，所以它的信用利差……"她停頓了一下，"利差……"
她眨了一下眼睛。
"最低。"蘇逸平靜地接了一句。
"對。"她看了他一眼，"最低。"她重新拿起記號筆，但沒有立刻在白板上寫字，而是用手揉了一下太陽穴，"你剛纔那個關於久期的問題，我再給你補充一下……"
"王阿姨，您沒事吧？"蘇逸放下筆，語氣裏有恰到好處的關切。
"沒事，"她擺了擺手，"就是有點……可能今天上午見客戶有點累。"她拿起紅酒杯，又喝了一口，像是覺得這樣能提神，"沒關係，我繼續講。"
蘇逸沒有說話，只是看着她。
她重新走到白板前，在"久期"下面寫了幾個字，但寫到一半，記號筆在白板上停住了。
"你說，"她轉過身來，靠在書桌旁邊，"王浩有沒有跟你說過他對金融感不感興趣？"
蘇逸微微一怔，然後說："他好像更喜歡畫畫。"
"是。"王璐把記號筆放回託槽，語氣平靜，但平靜裏有一種很舊的疲憊，"他從小就不喜歡這些。我跟他講過幾次，他坐不住，講了十分鐘就開始看手機。"她停了一下，"你今天來，這是第……"她看了一眼手機屏幕，確認了一下時間，然後放下，"第一次，但你一直在認真記。"
"因爲我真的想學。"蘇逸說。
"說實話吧，"王璐看着他，"你比王浩用功多了。"
她說這句話的時候，眼神里有一層複雜的東西，不是對兒子的抱怨，是一種更深的、說不清楚來路的失落。
她是一個在銀行每天管理數十億資產的女人，但回到家，她管不住丈夫睡進書房，管不住兒子對她最擅長的東西一點興趣都沒有。
蘇逸抬起頭，對着她的眼睛，笑了。
笑得比任何時候都乾淨，乾淨得像一張白紙。
"因爲我真的很想學好它，王阿姨。"
王璐看着他笑了一下，然後用手再次揉了揉太陽穴，轉回去想拿記號筆繼續講。
但她的手剛碰到記號筆，就停住了。
她眨了眨眼，眼神有一瞬間的渙散，然後重新聚焦，但聚焦的速度比正常慢了一拍。
"我們……"她開口，聲音比剛纔低了一點，"我們下一個部分講……"
她的手從記號筆上滑開，放在桌面上支撐了一下身體。
"王阿姨，"蘇逸站起來，"您要不要坐下來休息一下？"
"不用，"她搖了搖頭，"我只是……"她停住，又搖了搖頭，像是在試圖甩掉什麼。"有點……有點困。奇怪，我今天睡得挺好的……"
她拿起紅酒杯，想再喝一口，但手指的力道不太對，杯子在她手裏晃了一下，她趕緊用另一隻手扶住。
蘇逸站在原地，安靜地看着她。
他沒有走過去，沒有說任何話，只是站着，等着。
王璐把紅酒杯放回桌面，拿起筆，想在旁邊的A4紙上寫點什麼，筆尖落在紙面上，停了三秒，沒有動。
然後，筆從她的手指間滑落，在寂靜的書房裏發出一聲清脆的響聲，落在地板上，在木地板的紋路上輕輕彈了一下，滾到書桌腿邊，停住了。
